【靈蛇特別專欄】主動式ETF深度解析

前言：當ETF裝上「經理人」的大腦

主動型ETF的特色在於基金經理人會根據其研究和判斷，主動調整投資組合，以期超越市場指數。然而，這也意味著其費用通常較高，且績效高度依賴經理人的能力。本篇專欄將為您深入剖析三檔熱門的主動式ETF，助您做出最清晰的判斷。

ETF深度剖析

00981A 統一台灣增長

• 選股策略： 採取「先量化後質化」策略，核心選股三大主軸為大型、創新、成長。至少60%以上的資金配置在台股市值前80%的公司。
• 績效表現： 掛牌以來（5月27日上市）至9月5日止，漲幅達30.9%，表現優於同期加權報酬指數及0050。經理人（陳傳耀）過往操盤績效勝率高。
• 費用/配息： 經理費率相對最高（1%~1.2%）。年配息，預計2026年10月首次除息。
• 特性： 規模已突破200億，是五檔純台股主動型ETF中波動度最大 (Beta值 > 1.5)，攻擊性最強。

00982A 群益台灣強棒

• 選股策略： 採用「質化加量化」雙重篩選，兼顧中小型企業成長潛力，大型股佔比僅三成，中小型股佔比七成。
• 績效表現： 掛牌以來（5月22日上市）至9月5日止，漲幅25.9%，表現優於大盤但略遜於00981A。經理人（陳元義）過往績效約有五成機率贏過大盤。
• 費用/配息： 經理費率相對較低（約0.7%~0.8%）。季配息，已於今年8月首次除息並迅速填息。
• 特性： 規模約160億，波動度(Beta值約1.2)略低於00981A，但仍屬高波動ETF。

00988A 統一全球創新主動

• 選股策略： 以「創新」為主題，採用「金三角策略」鎖定六大創新商機（AI基礎設施、機器人、加密貨幣等），並以「雙引擎」策略配置產業霸主與市場新星。
• 投資標的： 涵蓋全球，美國約佔55%，亞洲30%，歐洲15%。
• 績效表現： 新發行ETF（10/15申購），尚無實際績效。但其參考的創新指數過去十年累積報酬率高達275%，超越世界指數的152%。
• 特性： 由經理人Max（謝里元永騰）主導，強調深度研究與實地訪查。作為全球型主動ETF，需考量匯率與全球市場風險。

差異與投資建議總結

投資建議

• 台股高成長追尋者：
  00981A 是您在台股市場追求積極成長的選擇。其經理人過往績效亮眼，配置重心在大型成長股。但需留意其較高的費用和波動性，適合風險承受度較高的投資人。
• 台股中小型股潛力挖掘者：
  00982A 適合希望參與台股中小型股爆發力的投資人。其費用率相對較低，但績效略遜於00981A，波動性同樣較高。
• 全球創新趨勢佈局者：
  00988A 提供了不同的投資視角，專注於全球的創新主題。若您看好AI、機器人等全球性大趨勢，且不希望將資金侷限於台股，此為可考慮的對象。作為新發行ETF，建議深入了解其策略後再行評估。

綜合考量

• 風險承受度： 主動型ETF的波動性通常高於被動型，尤其是00981A。若風險承受度較低，建議小額分批投入或考慮被動型ETF。
• 投資目標： 若追求大盤趨勢且重視費用效率，被動型ETF（如0050）仍是具競爭力的選項。若相信經理人的選股能力能持續帶來超額報酬，則上述主動型ETF可列入考慮。
• 長期與短期： 雖然主動型ETF在短期內可能表現突出，但長期能否持續超越市場仍存在不確定性。