靈蛇週報 0905

九月行情開局！AI趨勢深化，資金聚焦「真硬體」

告別八月投信作帳的煙火，九月行情開局，市場資金進行了更深層次的「汰弱留強」。我們的「6核心情報矩陣」顯示，市場對AI的狂熱並未消退，而是從「雨露均霑」轉為向「核心瓶頸」集中。**CoWoS先進封裝**的產能缺口，成為左右半導體供應鏈的關鍵，相關設備與材料商獲得市場最高度的關注。同時，具備政策護城河的**「軍工股」**持續獲得資金青睞，與AI股形成健康的輪動。而部分經歷修正的AI龍頭股，也出現了「王者歸來」的契機。

【2634 漢翔】事件驅動的趨勢先鋒

飆股DNA評估

[FACT] 週K線顯示，股價於八月底帶量突破長達一年多的大型盤整平台，正式扭轉為長多格局。

[ANALYSIS] 這是標準的型態突破，累積的能量巨大。目前股價在急漲後進行量縮整理，屬於強勢的多頭中繼站，等待再次攻擊的號角。

[FACT] 籌碼面呈現「外資調節、內資承接」的換手狀態。外資J.P. Morgan近期大賣，但國內主力與法人買盤積極承接。

[ANALYSIS] 內資主力對「國防自主」的長期趨勢認同度更高。成功的換手將洗去浮額，有利於後續更穩定的上攻。觀察內資的承接力道是後續關鍵。

[FACT] 7月營收年減-8.3%，當前基本面數據並未跟上股價漲幅。

[ANALYSIS] 市場正在交易對「勇鷹號」高教機量產、F-16V升級案等未來訂單的強烈預期。這是一檔由「夢想」驅動的股票，操作重點在於趨勢與籌碼，而非當下財報。

【6187 萬潤】高確定性的產業核心

飆股DNA評估

[FACT] 公司為CoWoS先進封裝製程的關鍵設備商，直接受惠於台積電等大廠的瘋狂擴產潮。

[ANALYSIS] 位處AI硬體產業鏈最核心的瓶頸位置，訂單能見度與成長確定性極高，是市場「真主流」的代表。

[FACT] 營收自2023年底以來，呈現爆炸性階梯式成長，12個月移動平均線陡峭向上。

[ANALYSIS] 基本面數據完美印證了公司正處於強勁的成長循環，為股價提供了最堅實的支撐。這不是題材炒作，而是真實的營運爆發。

[FACT] 9月5日股價帶量突破近一個月的盤整平台，外資由賣轉買，內外盤比懸殊，攻擊訊號明確。

[ANALYSIS] 這是基本面、技術面、籌碼面「三位一體」的完美共振。整理結束後的再次啟動，通常預示著新一輪波段行情的展開。

【2382 廣達】等待號角的AI王者

飆股DNA評估

[FACT] 2025年Q2營收與EPS均呈現強勁的雙位數年增長，AI伺服器龍頭的獲利能力無庸置疑。

[ANALYSIS] 「王者」的基本面根基穩固。股價的整理並非因為公司不好，而是漲多後的正常籌碼換手與技術修正。

[FACT] 股價從8月高點294元回檔至252.5元附近獲得初步支撐，並於本週五收腳。

[ANALYSIS] 技術面上，週線級別的多頭結構未被破壞，回檔可視為健康整理。在關鍵支撐區出現止跌訊號，是左側佈局的良好時機。

[FACT] 近期股價修正主因為外資連續賣超，但賣壓已出現趨緩跡象，而低檔有融資買盤進場承接。

[ANALYSIS] 籌碼正在換手。後續的關鍵訊號是「外資何時停止賣壓並轉為回補」。一旦外資歸隊，搭配內資買盤，將形成「王者歸來」的強勁上攻力道。

觀察重點一：CoWoS 產能與訂單追蹤

先進封裝是當前半導體產業的最強風口。下週需密切關注台積電法說會、相關設備廠的訂單消息，任何關於擴產進度的風吹草動，都將直接牽動整個AI供應鏈的股價表現。

觀察重點二：外資籌碼動向

外資在八月下旬對大型AI股的調節是造成盤面震盪的主因。下週需觀察外資是否結束賣超、轉為回補，特別是在廣達、緯創等指標股的動向，將是判斷AI權值股能否重啟攻勢的關鍵訊號。

觀察重點三：軍工題材延續性

政策驅動的軍工股熱度能否延續？觀察指標在於漢翔等龍頭股是否能維持強勢，以及是否有新的國防訂單或地緣政治事件作為催化劑，都將影響此族群的續航力。