靈蛇週報 0926

降息循環下的AI劇本：震盪中尋找真金

本週聯準會降息，確立了資金寬鬆的基調，然而台股卻在高檔出現劇烈震盪。從我們的「6核心情報矩陣」分析，市場正在進行一場**「去偽存真」**的洗盤。前期雞犬升天的全面普漲行情告一段落，資金開始嚴格檢視個股的**真實營收、法人籌碼安定度、以及在AI供應鏈中的核心地位**。市場的焦點，已從「題材的廣度」轉向「獲利的深度」。

本週的拉回，不僅不是危機，反而是絕佳的檢視機會。我們發現，儘管盤勢震盪，但資金對於具備**「強勁基本面」**與**「長線法人鎖碼」**的AI核心股，依然是逢低承接。這代表AI的長多格局未變，只是市場變得更為挑剔。本週的策略核心，就是利用震盪，汰弱留強，佈局真正的王者。

【2317 鴻海】健康修正，提供第二次上車機會

飆股DNA評估

[FACT] 8月營收年增率(YoY)達+10.6%，Q2營收年增率高達+15.8%，AI伺服器與電動車的成長故事依然是市場共識。

[ANALYSIS] 穩固的基本面為股價提供了堅實的下檔支撐，讓每一次的拉回都顯得有價值。

[FACT] 股價在本週創高後出現帶量長黑K棒，回測下方短期均線支撐，為突破後的首次像樣拉回。

[ANALYSIS] 這並非反轉訊號，而是「漲多後的健康修正」，技術面上的整理有助於清洗浮額，讓趨勢走得更長久。

[FACT] 近期籌碼呈現「短線外資賣，長線內資買」的格局。今日外資調節，但代表內資的投信仍在持續買超。

[ANALYSIS] 只要代表長線趨勢的內資投信與被動型基金沒有轉賣，短線的震盪反而為錯過前一波的投資人，提供了絕佳的第二次上車機會。

【2382 廣達】V轉確立，外資強力主導的多頭列車

飆股DNA評估

[FACT] 2025年Q1及Q2的營收年增率(YoY)分別高達+87.6%及+62.6%，成長力道無可挑剔。

[ANALYSIS] 爆發性的成長，直接印證了公司在AI伺服器市場的領導地位與強勁的出貨動能，是AI純度最高的權值股之一。

[FACT] 股價在9月中旬打出底部後，以「V型反轉」的姿態，重新放量站回所有均線之上，技術面重返多頭。

[ANALYSIS] V型反轉確認了底部支撐的有效性，均線重新呈現多頭排列，技術面非常強勢。

[FACT] 外資是近期推升股價的最主要力量，連續大買，今日再度狂掃逾3萬張，完全壓過了投信的調節賣壓。

[ANALYSIS] 籌碼面呈現「外資強力作多」的格局。在國際資金的強力主導下，股價易漲難跌，是趨勢明確的核心持股。

【3450 聯鈞】CPO黑馬，內外資聯手鎖碼

飆股DNA評估

[FACT] 市場預期AI相關的CPO(光學共封裝)產品將在明年開始大量貢獻營收，帶動公司重返高成長軌道。

[ANALYSIS] 股價反映的是對未來的強烈預期。聯鈞作為全球雷射二極體封裝的領導者，是此趨勢的核心受惠者，具備黑馬潛力。

[FACT] 股價在經歷急殺後，本週以「V型反轉」收復失土，重新站回所有短期均線之上，多方承接力道極強。

[ANALYSIS] 強勢的V轉是主力洗盤的經典訊號，在清洗浮額後，技術面再度轉為強勢，有利於再攻前高。

[FACT] 外資與投信在過去一個月，呈現「同步、連續」的大買超，且在股價急殺的過程中，不但沒有賣出，反而還在逆勢加碼。

[ANALYSIS] 法人「漲也買、跌也買」的行為，是長線最值得信賴的籌碼訊號。這次的V型反轉，提供了絕佳的第二次進場機會。

觀察重點一：拉回修正的健康度

本週台股創高後拉回，下週需密切觀察關鍵權值股能否守住月線等重要支撐。健康的修正是為了走更長遠的路，但若重要支撐失守，則需提防波段行情結束的風險。

觀察重點二：法人籌碼的流向

在震盪盤勢中，法人的動向是重要的風向球。下週應持續關注外資與投信是否持續加碼鴻海、廣達等AI核心股。籌碼的穩定性，將是決定反彈力道的關鍵。

觀察重點三：CPO等新題材的擴散

聯鈞的強勢，代表市場開始將目光投向下世代的AI技術。下週可觀察資金是否持續流入CPO、矽光子等相關族群，這將是判斷AI行情能否深化、擴散的重要指標。