靈蛇週報 1212

靈蛇投資研究中心 // 2025年12月12日

📈上週績效驗證 (12/05-12/12)

股票代號名稱進場區間(元)本週最高(元)報酬率狀態
3189景碩152-156159.5+3.57%獲利續抱
4931新盛力155-162180.0+13.20%強勢達標
1560中砂330-338369.0+10.48%續抱

本週投組平均報酬率：+9.08%

績效評語

上週選股表現強勁，完全命中內資作帳方向。新盛力(4931) 受惠 BBU 題材，波段大漲逾 13%；中砂(1560) 則搭上台積電擴產列車，創下波段新高。景碩(3189) 短線雖遇壓，但多頭架構未變，本週納入重點觀察名單，尋找再次進場點。

🔍盤勢觀察：Fed 變相放水，內資主導作帳

盤勢重點：權值休息，中小接棒

Fed 12 月如預期降息一碼，並宣布購買短債，市場解讀為「變相 QE」，資金面依然寬鬆。近期 AI 泡沫論戰（Oracle/Broadcom）雖引發短期震盪，但我們認為這是個別公司估值修正，AI 基礎建設需求依舊強勁。

隨著外資放假，權值股（台積電、鴻海）進入整理，盤勢轉由內資主導。資金正快速輪動至明年展望明確的族群，預期 2026 年台股將在「AI 落地」與「硬體升級」雙引擎下挑戰 3 萬點。

本週熱門族群與資金流向

  • 設備與廠務： 台積電 2nm 與 CoWoS 擴產不停歇，相關供應鏈（家登、萬潤）業績能見度高。
  • CPO (矽光子)： 2026 年營收兌現期將至，短線回檔即是買點。
  • BBU (電池備援)： 輝達 GB200 標配改選配引爆需求，營收創高股強者恆強。
  • 記憶體： 報價上漲與庫存利益發酵，加上基期相對低，成為年底作帳焦點。

🎯下週靈蛇精選股 (可布局)

股票代號名稱選股策略建議進場停損參考目標價
3189景碩ABF復甦，拉回支撐佈局144 - 148139165 - 170
6187萬潤利空出盡，底部技術翻揚348 - 355338390 - 400
3680家登業績突破，站穩季線攻高342 - 346330380 - 400

🔬本週精選股深度分析

【3189 景碩】上有壓下有撐，等待量縮止穩

飆股DNA評估

  • [基本面] 11 月營收年增高達 39.7%，確認 ABF 產業谷底已過。受惠 AI 伺服器與 HPC 晶片需求，2025 年報價與毛利看升，法人上修 EPS 預估。
  • [技術面] 12/12 留長上影線顯示 157 元以上有解套賣壓，但下方 20 日線 (144.4) 快速上揚形成強力支撐，目前處於「碗公底」右側整理。
  • [籌碼面] 短線出現外資與投信「土洋雙賣」警訊，籌碼需時間換手沈澱。
  • [投資重點] 長線看好但短線勿追高。策略設定為「拉回買進」，等待股價回測月線附近量縮止穩後佈局，勝率較高。

【6187 萬潤】利空不跌，最強的底部訊號

飆股DNA評估

  • [基本面] 11 月營收年減 42.4% 創低，主因客戶驗收遞延。但股價不跌反漲，顯示市場已定價「最壞情況已過」，聚焦 2026 年 CoWoS 復甦。
  • [技術面] 股價成功站上所有短均線，且月線 (20MA) 黃金交叉向上，形成「扭轉空頭」架構。下方有 CB 轉換價 276.8 元做鐵板。
  • [籌碼面] 融資大幅減少，散戶浮額清洗乾淨。外資與投信觀望未大賣，籌碼相對安定。
  • [投資重點] 標準的「技術面利多 vs 基本面利空」對決，市場選擇買單技術面。操作上以月線為防守，拉回低接，目標看 400 元整數關卡。

【3680 家登】營收創高驅動，外資回補卡位

飆股DNA評估

  • [基本面] 11 月營收年增 46% 大爆發，Q4 有機會挑戰歷史新高。主要受惠台積電 2nm EUV Pod 與 FOUP 需求強勁，加上中國轉單效應發酵。
  • [技術面] 均線全數多頭排列，股價已打出扎實底部。目前正逼近關鍵點位 356 元 (CB 轉換價)，若帶量突破將開啟波段行情。
  • [籌碼面] 近期呈現「土洋對作」，外資 (如瑞銀) 連續小幅買超回補，籌碼換手積極。
  • [投資重點] 基本面動能最強的一檔。關鍵在於 356 元能否帶量突破，建議沿 5 日或 10 日線操作，避開追高風險。

🐍靈蛇觀點：無視雜音，擁抱成長

市場主旋律：設備先行，先進封裝為王

本週市場雖有 AI 泡沫雜音，但我們的觀點不變：「長線慢牛格局確立」。資金從權值股流出後，精準轉進了業績成長明確的中小型股。

家登與景碩代表的是先進製程產能緊缺的紅利；萬潤則演繹了「股價永遠領先基本面」的股市真理。

操作心法：年底作帳行情剩下最後兩週，建議投資人採取「買黑不買紅」的策略。針對基本面轉強但技術面回檔的個股（如景碩、萬潤）進行佈局，耐心等待 2026 年初的紅包行情。