靈蛇週報 0227

績效評語：大型權值與 BBU 狂潮，全數強勢獲利

上期我們精選的 AI 硬體雙雄 鴻海(2317) 與 廣達(2382)，在輝達財報與 GTC 大會預期下穩步攻高；而伺服器備援電池(BBU)指標 AES-KY(6781) 更是一路飆破千元大關。三檔標的皆未觸及停損，完美驗證了「順勢操作、擁抱剛需」的獲利方程式。

盤勢重點：強韌的實體資本支出，非「達康泡沫」

近期台股大盤屢創歷史新高，單日成交量突破 1 兆台幣，宣告正式邁入「兆元與四萬點」時代。儘管美國 Q4 GDP 放緩至 1.4%，但主因是政府支出減少，企業對 AI 的實體資本支出（年增逾 70%）卻極為強勁。這證明了 AI 的發展有著實質獲利支撐，絕非千禧年的達康泡沫。

輝達最新財報優於預期，雖然盤後未見大漲，但 CSP（雲端服務商）資本支出已上修至近 7,000 億美元。即將到來的 GTC 大會預期將發布次世代 Rubin 晶片，將帶動極低延遲傳輸（CPO、高階 CCL）與邊緣 AI 設備的龐大商機。

本週熱門族群與資金流向

• 記憶體： HBM4 產能排擠使成熟記憶體報價上揚，南亞科、華邦電受惠；但模組廠面臨低價庫存消耗完畢的毛利壓縮風險，需汰弱留強。
• 被動元件與 CCL： 日本大廠股價狂飆，國內國巨、華新科調漲報價且本益比偏低，具備長線保護短線優勢。
• 重電與能源： AI 資料中心耗電驚人，加上台電 94 億設備採購，重電（華城、亞力）與綠能（康舒）長線無虞。
• 非電族群補漲： 資金在高檔震盪時可能流向低基期傳產，包含受惠油價上漲的台塑集團，以及奧運/世足拉貨的紡織航運。

面對高檔震盪且乖離偏大的台股，本週我們採取 「啞鈴式策略」：重押基本面爆發的強勢半導體耗材，同時佈局低基期已完成洗盤的綠能轉機股，以平衡整體帳戶風險。

【1560 中砂】營收猛爆，多頭發散海闊天空

飆股DNA評估

• [基本面] 1 月營收 7.53 億元，年增率高達 33.1%，創下 2022 年 10 月以來新高。先進製程耗材需求受惠半導體復甦，具備強大爆發力。
• [技術面] 帶量突破 389 元大頸線，各天期均線多頭發散。唯獨短線正乖離率高達 23%，需防追高回檔風險。
• [籌碼面] 外資扮演突破推手，波段強力買超（如 2/23 單日大買 3089 張），且融資未失控，籌碼高度穩定。
• [投資叮嚀] 順勢而為，買黑不買紅。 切勿在單日大漲時追價，耐心等待回測 5 日線或整數關卡的低吸機會。

【8028 昇陽半導體】外資沿路買超，穩步挑戰前高

飆股DNA評估

• [基本面] 1 月營收 4.20 億元，年增 16.7%，創下 2015 年 9 月以來新高。晶圓薄化與再生晶圓代工需求暢旺，營運體質極佳。
• [技術面] 股價突破平台整理區，站穩多空線（179.3 元）穩步帶量上攻，即將挑戰 198-207 元歷史套牢區。
• [籌碼面] 外資展現強大買盤，2/26 單日大買 3,844 張，由摩根大通、美林等外系主力控盤，屬於健康的「法人認養」結構。
• [投資叮嚀] 具備「基本面創高」與「外資護航」雙引擎。但在逼近前高 200 元大關時，需觀察是否能補量，提防「高檔爆量不漲」的假突破。

【6282 康舒】深度洗盤結束，融資減肥醞釀反攻

飆股DNA評估

• [基本面] 1 月營收 27.1 億元，年增高達 28.8%。相較於股價位階，具備強勁的年對年成長動能，下檔有實質業績保護。
• [技術面] 經歷深波修正後，在 48-50 元尋得長線強力支撐。近期量縮打底，並已初步站上多空線（50.5 元），展現止跌回升跡象。
• [籌碼面] 外資由賣轉買（2/26 大買 2,527 張），同時融資持續「減肥」，標準的「籌碼集中、主力接手」右側起漲結構。
• [投資叮嚀] 目前處於「右側交易」確認期，風險相對可控。建議分批進場，並嚴守 48 元（前波低點與長線頸線）的最後防線。

指數衝上高位，市場情緒亢奮，但此時更考驗投資人的「定力」。如同我們分析的，當前行情是建立在企業 70% 增長的實體資本支出上，AI 仍是無可撼動的主旋律。

操作策略上，請銘記：「高乖離不追，逢支撐再買。」

本週的中砂與昇陽半導體代表著先進製程的最強動能，而康舒則是我們在狂熱中配置的低位階防護網。利用智能資金配置計算機，管控好每一筆部位，讓獲利與紀律同步成長。祝各位本週獵殺順利！